Банк России снизил ключевую ставку до 18%

Совет директоров Банка России 25 июля 2025 года снизил ключевую ставку сразу на 200 базисных пунктов — до 18,00% годовых. Это решение стало реакцией на ускоренное снижение инфляционного давления и замедление внутреннего спроса. Как отмечает ЦБ, экономика постепенно возвращается к сбалансированному росту.

Цель — вернуться к инфляции в 4%

Банк России продолжит поддерживать жесткие денежно-кредитные условия, необходимые для достижения инфляционной цели в 2026 году. В базовом сценарии ставка в 2025 году составит в среднем 18,8–19,6% годовых, а в 2026-м — 12,0–13,0%. Это означает продолжительный период высокой стоимости заимствований.

Несмотря на текущее снижение, ЦБ сохраняет жесткий курс. Эффекты уже проявляются: в 2-м квартале годовой рост цен замедлился до 4,8% против 8,2% в 1-м квартале. Базовая инфляция также замедлилась до 4,5%. Годовая инфляция на 21 июля составила 9,2%. Однако в июле возможен скачок цен из-за индексации тарифов ЖКХ.

Влияние на экономику и рынок труда

Спрос продолжает охлаждаться, что снижает инфляционное давление. Укрепление рубля замедлило рост цен на непродовольственные товары, а теперь сдерживает и продовольственную инфляцию.

На рынке труда наблюдается ослабление напряженности: доля компаний, испытывающих кадровый дефицит, снижается. Рост зарплат замедляется, но пока превышает темпы роста производительности. Безработица по-прежнему на минимальных уровнях.