Goldman Sachs о «медвежьем» рынке

01.04.2018

Главные новости

Аналитики банка Goldman Sachs обратили внимание инвесторов на величину индикатора, который указывает на приближающийся «медвежий» тренд на фондовом рынке США. В конце марта этот индикатор превысил 70%, и этот уровень, как указано в сообщении аналитиков банка, «обычно ассоциируется с нарастающими рисками для трейдеров, инвестирующих в акции компаний».

Расчет индикатора осуществляется на основе специально разработанной компьютерной модели. Модель учитывает следующие факторы:

Темпы роста, которые измеряются динамикой индекса производственной активности в США.
Наклон кривой доходности.
Общая инфляция.
Уровень безработицы.
Оценка акций, измеряемая отношением цены акции к доходу (коэффициент Шиллера).

Специалисты банка рекомендовали инвесторам не «беспокоиться». По оценке аналитиков, высокий уровень индикатора обусловлен низкой безработицей и устойчивым темпом роста, которые сгладили воздействие на фондовый рынок повышение ФРС ключевой ставки и умеренное увеличение темпов инфляции.

Goldman Sachs считает, что «в ближайшей перспективе маловероятен отрицательный тренд в кривой доходности и/или начало процесса рецессии в экономике. Этот тренд возможен при повышении ключевой процентной ставки. Эта ставка может увеличиться только при значительном росте инфляции».

Уровень безработицы в США составляет только 4,1%, что является самым низким показателем с 2000 года. Индекс личных потребительских расходов, который использует ФРС при измерении инфляции, все еще ниже целевого уровня в 2%.

Аналитики убеждены, что «страх рецессии и снижение прибыли инвесторов являются нормальными триггерами цикличного медвежьего рынка. Медвежий тренд может быть обусловлен более жесткой монетарной политикой ФРС».