Минфин предложил новые налоги для ПИФов: инвесторы забрали 2,7 млрд

Один день и почти три миллиарда рублей покинули паевые инвестиционные фонды. Российские вкладчики отреагировали на налоговые инициативы Минфина молниеносно: по подсчетам старшего аналитика компании «Эйлер» Елены Баклановой, 24 сентября из ПИФов было выведено 2,7 млрд рублей.

Куда ушли деньги

Основной удар пришелся на фонды облигаций, денежного рынка и смешанные портфели. Именно эти инструменты инвесторы покидали активнее всего. Поводом стало предложение Минфина, внесенное в правительство в тот же день: распространить на доходы от паев пятиступенчатую шкалу НДФЛ со ставками от 13 до 22 процентов, а также ввести налог на прибыль самих фондов в размере 15 процентов.

Однако уже на следующий день ведомство уточнило свою позицию. Новые сборы, как выяснилось, затронут только фонды для квалифицированных инвесторов. После этого отток сменился восстановлением притоков, отмечает Бакланова.

Позиция регулятора

Первый зампред Центробанка Владимир Чистюхин подтвердил: регулятор предложил не распространять налоги на открытые и рыночные фонды, чтобы не тормозить развитие коллективных инвестиций. По итогам недели с 21 по 27 сентября совокупный приток во все 389 фондов составил 13,6 млрд рублей. Это на 26 процентов меньше, чем неделей ранее.

Опрошенные журналистами управляющие компании существенного оттока из-за налоговых новостей не зафиксировали. Динамику они связывают скорее с ростом ставок по депозитам и падением рынка облигаций.

АИРИ просит Новака о дифференцированном подходе

На фоне неопределенности Ассоциация институциональных и розничных инвесторов (АИРИ) обратилась к вице-премьеру Александру Новаку. В письме ассоциации содержится просьба сохранить действующий режим налогообложения для розничных фондов. Для фондов, доступных только «квалам», АИРИ предлагает ввести дифференцированный подход с учетом ликвидности активов и инвестиционного горизонта.

В ассоциации подчеркивают: сегмент «квальных» фондов неоднороден. Среди них есть проекты pre-IPO, вложения в непубличные компании и недвижимость. Единая ставка налога может ударить по разным по своей природе инструментам.

Бизнес поддерживает инициативу

В «Альфа-капитале» инициативу АИРИ поддержали. Гендиректор УК Ирина Кривошеева пояснила: доход фондов pre-IPO и private equity невозможно сразу реинвестировать, поскольку средства заперты в активах до выхода из проекта. Изъятие налога на уровне фонда уменьшает капитал, работающий на рост портфельных компаний.

В НАУФОР предложили распространить налог только на фонды для «квалов» и усилить стимулы для индивидуальных инвестиционных счетов.

«Иначе инициативы ударят по самой значимой части инвесторов, которая лишится премии за риск и вернется в депозиты», — предупредил президент ассоциации брокеров Алексей Тимофеев.

Что стоит за цифрами

История с оттоком 2,7 млрд рублей за один день — это не просто статистика. Это индикатор того, насколько чувствительно российские инвесторы реагируют на изменения налогового поля. Рынок коллективных инвестиций находится в хрупком равновесии: любое резкое движение со стороны регулятора способно вызвать цепную реакцию. Вопрос о налогообложении ПИФов остается открытым, а значит, борьба за сохранение комфортного режима для розничных инвесторов только начинается.