Набиуллина назвала условие роста благосостояния россиян

Глава Центробанка Эльвира Набиуллина, выступая 12 ноября на пленарном заседании Госдумы с докладом об основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы, объяснила, почему кредиты в России остаются дорогими. По ее словам, высокие ставки ощущаются болезненно, однако это необходимая мера для роста благосостояния граждан в будущем.

Три года на высоком уровне

Набиуллина напомнила: ключевая ставка держится на высоком уровне уже три года и будет оставаться такой в ближайшем будущем. При этом глава регулятора признала тяжесть этого периода для граждан и бизнеса. Такая длительная жесткость — не прихоть регулятора, а вынужденный ответ на инфляционные процессы, которые накапливались в экономике. Высокая ставка удорожает заемные средства, сдерживает потребительский спрос и охлаждает кредитную активность. Для заемщиков это оборачивается ростом платежей по новым кредитам, для вкладчиков — более привлекательными условиями по депозитам. Однако обратная сторона медали — замедление инвестиционной активности и осторожность бизнеса при запуске новых проектов.

Отсутствие выбора

«Я абсолютно уверена, что да, это болезненный период, но выбора у нас нет, прежде всего потому, что наша с вами общая цель — это рост благосостояния граждан, для этого Правительство делает свою часть работы, Центробанк свою, и умеренный предсказуемый рост цен — это как раз наш вклад в благосостояние граждан», — сказала она.

В этой фразе — вся логика текущей политики регулятора. Набиуллина выстроила четкую связку: правительство отвечает за структурные преобразования и поддержку экономики, Центробанк — за ценовую стабильность. Без предсказуемых цен любые усилия по наращиванию доходов граждан будут съедены инфляцией. Именно поэтому регулятор не спешит снижать ставку, даже понимая, насколько чувствительны текущие условия для заемщиков.

Инфляция как главный враг сбережений

По словам Набиуллиной, высокая инфляция уничтожает сбережения и блокирует долгосрочное планирование. Только победа над инфляцией обеспечит Россию устойчивой валютой и достаточными инвестициями, подчеркнула она. Умеренный и предсказуемый рост цен — это вклад Центробанка в благосостояние граждан.

Эксперты не раз отмечали: инфляция бьет по самым незащищенным слоям населения, поскольку обесценивает накопления быстрее, чем растут зарплаты. Долгосрочное планирование — будь то покупка жилья, образование детей или открытие бизнеса — возможно только тогда, когда гражданин понимает, сколько будет стоить товар или услуга через год. Высокая инфляция эту возможность отнимает, превращая любые сбережения в лотерею. Именно поэтому ЦБ рассматривает борьбу с ростом цен как фундамент, на котором строится благополучие.

Что это значит для экономики

Высокая ставка — инструмент, который сдерживает рост цен, но одновременно удорожает кредиты для бизнеса и населения. Набиуллина дала понять: регулятор не намерен смягчать политику до тех пор, пока инфляция не вернется к целевым значениям. Для граждан это означает, что период дорогих займов продлится, однако именно такая политика, по мнению ЦБ, закладывает фундамент для устойчивого роста доходов в перспективе.

Стоит понимать: денежно-кредитная политика действует с временным лагом. Эффект от сегодняшних решений проявится через несколько кварталов. Регулятор сознательно идет на непопулярные меры, чтобы не допустить раскручивания инфляционной спирали, которая в долгосрочной перспективе обошлась бы гражданам куда дороже. История знает немало примеров, когда попытка искусственно ускорить экономический рост за счет дешевых денег заканчивалась всплеском цен и обеднением населения.

Взгляд на перспективу

Доклад об основных направлениях денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы задает ориентиры на среднесрочную перспективу. Набиуллина фактически обозначила приоритет: ценовая стабильность важнее сиюминутной доступности кредитов. Для бизнеса это сигнал — рассчитывать на дешевые займы в ближайшее время не стоит, а значит, проекты нужно планировать с учетом текущей стоимости денег. Для граждан — напоминание о том, что сбережения в условиях высокой ставки могут быть выгодными, но только при условии их защиты от инфляции.

Риски сохраняются: если инфляция окажется устойчивее, чем ожидает регулятор, период высоких ставок может затянуться. Если же цены удастся вернуть к цели, ЦБ получит пространство для смягчения политики. В любом случае, как подчеркнула Набиуллина, компромисса между борьбой с инфляцией и ростом благосостояния не существует — это две стороны одной медали.