Россияне, как и практически граждане всего мира, начинают постепенно возвращаться к нормальному образу жизни. Да, ещё много где действует «масочный режим» и много ограничений ещё не снято, но текущая динамика снижения числа заболевших не может не радовать.

Обвал цен на нефть, доллар за 100 рублей — к чему может привести вторая волна пандемии?

Однако в настоящее время в СМИ всё чаще появляется информация о второй волне пандемии. Более того, глава Роспотребнадзора назвала новую волну пандемии неизбежной. Как это может отразиться на нефтяных котировках и курсе рубля, мы спросили у нашего эксперта, Дмитрия Бабина:

Вторая волна пандемии может перечеркнуть сценарий быстрого восстановления мировой экономики, на который сделали ставку многие инвесторы. Благодаря этим ожиданиям рубль переоценен по отношению к нефтяным котировкам, что отражается в относительно низкой рублевой стоимости нефти, которая играет ключевую роль в формировании доходов госбюджета и экспортеров. Сейчас она находится на отметке 2700 руб., тогда как в начале марта стоила 3400, а в 2019 г. находилась в коридоре 3700-4400 руб.

На долгосрочном горизонте текущие относительно низкие уровни стоимости нефти в рублях являются дискомфортными для государства и российских нефтегазовых компаний. Поэтому, в случае второй волны пандемии, если она будет сопровождаться информацией о том, что эффективная вакцина от коронавируса появится нескоро, это может вызвать более глубокий и продолжительный кризис мировой экономики. В результате нефтяные цены опустятся в коридор $15-25 по марке Brent, где будут оставаться продолжительное время. На этом фоне для того, чтобы поддерживать рублевую стоимость нефти даже на уровне 2500 руб. необходим курс доллара 100 руб. и выше.

Но надо понимать, что это является одним из самых неблагоприятных сценариев. Российская финансово-экономическая система имеет достаточный запас прочности, а ЦБ РФ — необходимый набор инструментов для предотвращения неконтролируемой девальвации рубля, что доказал текущий кризис. Однако сценарий затяжной рецессии мировой экономики будет требовать более слабого рубля, несмотря на все возможности удерживать его от снижения. Просто потому, что их использование приведет к неоправданному расходованию валютных резервов в ущерб госбюджету и финансовым показателям экспортеров.

— эксперт по фондовому рынку «БКС Брокер», Дмитрий Бабин