Рубль — чемпион по укреплению, но не надолго: курс может ослабнуть к концу года

Рубль продолжает укрепление и на 20 апреля 2025 года торгуется в диапазоне 81–86 рублей за доллар, демонстрируя одну из самых сильных динамик среди мировых валют. С начала года российская валюта укрепилась на 38% по отношению к доллару, заняв первое место в глобальном рейтинге валют по темпам роста.

Ключевыми факторами укрепления стали высокая ключевая ставка (21%), жёсткий контроль за валютным движением, а также текущие ожидания частичной геополитической стабилизации и устойчивости платежного баланса в I квартале.

Почему рубль сильный сейчас:

– Высокая доходность по рублёвым активам привлекает капитал на внутренний рынок;
– Снижение мирового курса доллара оказывает дополнительную поддержку;
– Приток валютной выручки от экспорта сырья сохраняется, несмотря на ценовое давление.

Однако уже во втором полугодии эксперты прогнозируют постепенное ослабление рубля. Согласно консенсус-прогнозу, к концу 2025 года курс может вернуться в диапазон 100–106 рублей за доллар. Причины — снижение экспортных поступлений, возможное смягчение денежно-кредитной политики, а также усиление давления на импорт.

Основные риски:

– Замедление глобального спроса на российское сырьё, особенно в Азии;
– Вероятное снижение ключевой ставки во втором полугодии при стабилизации инфляции;
– Продолжение оттока капитала в случае расширения санкционного режима.

ВАЖНО! Сильный рубль краткосрочно помогает снижать импортируемую инфляцию, но одновременно создаёт риски для экспортеров и сокращает бюджетные доходы в рублёвом выражении. Это формирует противоречие для экономической политики: выгодный курс для граждан — может оказаться токсичным для бюджета и промышленности.