У регулятора есть одна основная причина снова сделать сразу четыре шага – все еще растущая инфляция.

Уже в эту пятницу, 11 февраля, совет директоров Банка России примет решение касательно уровня ключевой ставки. В предыдущие два заседания регулятор значительно ужесточал денежно-кредитную политику – подняв ставку сначала с 6,75% до 7,5%, а затем – и до 8,5% годовых. В этот раз решение Центробанка, скорее всего, будет таким же – ключевая ставка вырастет сразу на процентный пункт, считают опрошенные журналистами аналитики банков.

Как пишут «Известия», 9 из 16 опрошенных аналитиков дали одинаковый прогноз – Центробанк примет решение поднять ключевую ставку на 1 процентный пункт до 9,5% годовых. Еще четверо считают, что ставка вырастет на 0,5 пункта, двое – на 0,75 пункта. А в «Хоум Кредит банке» допускают даже рост на 1,5 процентных пункта.

Среди причин аналитики выделяют одну главную – непрекращающийся рост инфляции. Так, по данным на 28 января 2022 года Росстат насчитал рост цен в годовом выражении на 8,8% – то есть, после итоговой инфляции за 2021 год на уровне 8,39%, цены расти пока не перестали.

При этом инфляция уже обогнала действующую ключевую ставку (8,5% годовых), поэтому вероятность резкого повышения ставки Центробанком растет, отмечают эксперты.

Цены растут по нескольким причинам – это:

  • логистические разрывы – из-за пандемии мир столкнулся с дефицитом ряда товаров;
  • рост цен на энергоносители и продовольствие на мировых рынках;
  • растущая геополитическая напряженность вокруг России;
  • ослабление рубля.

Инфляционные ожидания населения по-прежнему высокие – россияне считают, что инфляция вырастет до 13,7%. Это меньше, чем раньше, но все равно недалеко от исторических максимумов.

Повышение ключевой ставки, как правило, замедляет деловую активность, сбивая ажиотажный спрос на ряд товаров. Кроме того, более дорогие кредиты не позволяют проводить спекуляции на валютном рынке (когда проценты за пользование деньгами оказывается меньше, чем выгода от растущего валютного курса). Также рост ключевой ставки влияет на доходность по ОФЗ – а чем выше доходность, тем больше инвесторов вкладываются в российские облигации.

Вместе с тем, повышение ключевой ставки будет означать более дорогие кредиты для россиян. Уже сейчас почти все банки повысили базовые ставки по ипотечным кредитам выше 10% годовых, и продолжат их поднимать по мере роста ключевой ставки. Учитывая рост цен на недвижимость, ипотека становится все менее доступной для большинства россиян. Однако, с другой стороны, банки продолжат повышать процентные ставки по вкладам. Сейчас максимум на рынке – 10,2-10,3% годовых, но уже в феврале можно будет ждать новых, более выгодных предложений.