Во что нужно было вкладываться в апреле, чтобы заработать: обзор от аналитиков

Что происходило за месяц

Если конец февраля 2022 года стал началом большого обвала на финансовом рынке России, то в марте этот обвал продолжался, ударив практически по всем сегментам российской экономики. В апреле, казалось, начинается восстановление рынка.

В действительности же санкции продолжают действовать, импорт сжимается, а цены внутри страны растут. Выхода из кризисной ситуации пока не заметно (причем власти тоже дают весьма пессимистичный прогноз по макропоказателям), но сохранять деньги нужно во все времена.

В марте было принято считать, что нынешний кризис – хорошая возможность вложиться в «упавшие» российские бумаги, чтобы консолидировать внутри страны права на крупные компании, а в будущем заработать на этом. Насколько это оправдалось, и был ли вообще шанс заработать хотя бы что-то – посчитали аналитики.

Итоги инвестиций в апреле

Оценить итоги месяца по одиночным показателям сложно – у инвесторов обычно хорошо диверсифицированные портфели. Поэтому компания «Финам» по просьбе «Известий» проанализировали итоги по нескольким гипотетическим портфелям. Аналитики сформировали 6 условных портфелей стоимостью в 200 тысяч рублей каждый (по состоянию на 1 апреля).

И результаты вышли такими:

• просто валюта – доллары и евро (в пропорции 80 к 20). Этот портфель имеет преимущество в том, что в США начали расти процентные ставки в долларах, да и ЕС тоже начинает ужесточать свою политику. Но из-за ослабления к рублю этот портфель за месяц подешевел на 15,61% – не лучший вариант в моменте, но стоит учитывать, что валютный рынок в России сейчас не очень свободный;
• менее популярная валюта – швейцарские франки, фунты стерлингов, японские иены и китайские юани в пропорции 35 к 30 к 10 к 25. Это портфель валют из стран, которые в теории должны противостоять «западной финансовой гегемонии». В условиях санкций многие переориентировались на альтернативные валюты, но прогадали – этот портфель потерял за месяц 22,98% своей стоимости;
• консервативный портфель с 6 выпусками ОФЗ. Аналитики включили в него облигации с разными сроками погашения, чтобы диверсифицировать возможные риски. Этот портфель вырос за месяц на 3,1% – все же инвестирование в рублях в рублевые инструменты меньше подвержены валютным рискам;
• портфель из корпоративных облигаций четырех выпусков. Они обещают более высокую доходность, чем ОФЗ, но по ним существует риск дефолта (хотя если брать бумаги самых надежных компаний, этот риск минимален. За апрель этот портфель принес бы инвестору 4,88% роста – сейчас инвесторы переоценивают российские бумаги, и самые надежные эмитенты могут еще показать хороший рост;
• агрессивный портфель из акций самых надежных российских компаний. Это «голубые фишки» российского рынка – Газпром, Роснефть, НЛМК, Полюс и некоторые другие компании, по 15-20% в портфеле на каждую. Этот портфель, вопреки перспективам этих компаний, потерял за месяц 2,06% своей стоимости;
• самый рискованный портфель – акции компаний «второго эшелона», которые могут резко вырасти в период кризиса. В частности, это Дальневосточное пароходство, «Куйбышевазот», «Иркут» и «Позитив», в портфеле они поделены поровну. Несмотря на перспективы в период «структурной трансформации» российской экономики, такой портфель за апрель принес бы всего 0,25% дохода.

Какие выводы из этого можно сделать

Как показал обзор возможных инвестиционных стратегий, в кризис нельзя строить каких-либо более-менее достоверных прогнозов:

• валюта, которая в начале апреля могла быть перспективным способом сохранения денег, за месяц сильно обесценилась к рублю;
• крупные компании, хоть и имеют потенциал роста стоимости, даже в условиях отсутствия инвесторов-нерезидентов не могут показать более-менее серьезного роста котировок;
• рублевые ОФЗ – достаточно надежный способ вложения, но только если не учитывать возможные валютные колебания. Если бы после 120 рублей доллар вырос до 150 (а не упал до 70), чистая доходность и такого вложения была бы отрицательной.

В целом же рынок по-прежнему демонстрирует отсутствие инвестиционных идей – пока на бирже нет нерезидентов, а короткие продажи запрещены, большинство инвесторов предпочитают подождать и не делают серьезных шагов.

Поэтому на первое время есть смысл ориентироваться на способы вложения денег с фиксированной или более-менее гарантированной доходностью – кроме ОФЗ это еще и банковские вклады. А в условиях отсутствия налогообложения в эти два года вклады могут победить даже вариант покупки ОФЗ на ИИС.