SberCIB спрогнозировал снижение ключевой ставки до 17% к концу 2025 года

Аналитики SberCIB пересмотрели прогноз по ключевой ставке Центробанка на 2025 год, ожидая более плавное снижение, чем предполагалось ранее. Согласно обновленному базовому сценарию, ставка опустится до 17% к декабрю, тогда как предыдущий прогноз предусматривал уровень 19%.

Решение о корректировке прогноза связано с ослаблением геополитической напряженности и более мягкой риторикой Банка России в первом квартале текущего года. Ожидается, что в апреле регулятор сохранит ставку на уровне 21%, а уже летом начнет последовательное снижение.

Прогноз по ключевой ставке на 2025 год по месяцам выглядит следующим образом:

• апрель — 21%;
• июнь — 19%;
• июль — 18%;
• сентябрь, октябрь, декабрь — 17%.

Аналитики считают, что внимание Банка России в ближайшие месяцы будет сосредоточено на динамике кредитования, так как именно этот показатель может стать ключевым фактором в формировании инфляционных ожиданий. Центробанк ранее указывал на риски замедления роста кредитного портфеля в 2025 году по сравнению с 2024-м.

Если ставка действительно опустится до 17%, доходности долгосрочных облигаций федерального займа (ОФЗ) могут снизиться до 13%. В таком случае инвесторы смогут рассчитывать на совокупную доходность порядка 24% на горизонте одного года.

источник