ЦБ России смягчает риторику: ключевая ставка и инфляция под вопросом

29 августа Банк России опубликовал проект «Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2025–2027 годы», который отличался более «мягкой» риторикой, по мнению аналитиков «Ренессанс Капитала».

Проинфляционный сценарий ЦБ предполагает ключевую ставку в пределах 16–18% в 2025 году (в базовом сценарии — 14–16%), в то время как рисковый сценарий, связанный с глобальным кризисом, предсказывает ставку 20–22%.

Аналитики отмечают, что Банк России, судя по всему, нацелен бороться с устойчивым спросом ставкой менее 20%, в то время как уровень выше 20% рассматривается как мера на случай кризиса.

Также подчеркивается, что на пресс-конференции после публикации проекта зампред ЦБ Алексей Заботкин не дал ясных указаний относительно решения по ключевой ставке на заседании 13 сентября. Он упомянул как стабильность инфляции, так и признаки замедления роста кредитования и экономической активности. Это оставляет обе возможности — сохранение и повышение ставки — равно вероятными, что контрастирует с ожиданиями рынка.

«Мы по-прежнему предполагаем, что ставка будет повышена на 100 базисных пунктов (до 19%) на заседании 13 сентября, но сегодняшняя информация значительно снизила вероятность дальнейшего повышения ставки на последующих заседаниях с 35–40% до 20%», — заключают аналитики.

Источник информации https://www.banki.ru/news/lenta/?id=11006262