Центробанк сигнализирует о возможном ужесточении политики на фоне ускоряющейся инфляции

Рост инфляции в июле ускорился, как отметил Центробанк в комментарии «Динамика потребительских цен,» проанализированном «Коммерсантом.» Ускорение инфляции было вызвано не только повышением тарифов ЖКХ, но и значительным ростом цен на услуги и волатильные товары, такие как бензин и овощи.

В июле месячный прирост инфляции увеличился с 0,64% до 1,14%. Вклад в этот рост со стороны повышения коммунальных тарифов составил 0,57 процентного пункта. Однако основным фактором Центробанк считает высокий внутренний спрос, который превышает возможности предложения. Регулятор признает, что такая ситуация требует дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. В своем комментарии ЦБ подтвердил жесткий сигнал, который был дан рынку 26 июля после повышения ключевой ставки с 16% до 18%. Тогда же был пересмотрен прогноз по ставке до 18–19,4% на конец года.

Центробанк подчеркивает, что для оценки текущего инфляционного давления и его влияния на денежно-кредитную политику важно учитывать либо месячный прирост цен с сезонной корректировкой, либо средний прирост за три месяца с аналогичной корректировкой. С учетом сезонности, в годовом выражении, месячный прирост цен в июле составил 16,1% (в июне — 9,3%), а без учета индексации тарифов ЖКХ — 12,1% (в июне — 9,7%).

ЦБ также выражает беспокойство по поводу высоких инфляционных ожиданий и роста оценок трендовой инфляции. Эти показатели, рассчитанные на горизонте пяти лет, в июле увеличились с 7,65% до 8,11%, а на трехлетнем горизонте — с 8,36% до 8,79%. Это свидетельствует о более высоком устойчивом инфляционном давлении по сравнению с началом года, признает регулятор.

Дальнейшее повышение ключевой ставки будет зависеть от того, как изменится инфляция относительно инфляционных ожиданий в ближайшие месяцы, отметил Дмитрий Полевой, директор по инвестициям «Астра УА.» Он добавил, что Центробанк сохранил прежний сигнал, но содержание комментария может быть воспринято как ужесточение риторики.

Источник информации https://www.banki.ru/news/lenta/?id=11005759