Продажа долга, но не факторинг: что такое форфейтинговые операции и зачем они применяются?

Что такое форфейтинговые операции

Если говорить простыми словами, форфейтинг или форфейтинговые операции представляет собой один из видов торгового финансирования. Слово «форфейтинг» (forfeiting) в переводе с английского означает «расплата» или «штраф», в переводе с французского – «целиком».

Форфейтинг – вид кредитования внешнеэкономических операций. Он подразумевает покупку долговых обязательств импортера третьей стороной у экспортера.

В качестве долговых обязательств выступают простые и переводные векселя. Рассмотрим более подробно суть форфейтинговых операций.

История развития форфейтинга

Форфейтинг представляет собой одну из форм финансирования инноваций. Наиболее востребованы форфейтинговые операции стали в послевоенное время (после 1945 года). В то время возникла необходимость поддержать экономику.

В XXI веке форфейтинг стал стремительно развиваться в Британии – на протяжении длительного времени Великобритания кредитовала другие государства. После этого форфейтинговые операции стали востребованы в Германии и в большей части Европы. В России такие операции не так популярны – пока не все банки готовы выступать гарантом в сделке.

Стороны форфейтинга

В операциях принимают участие несколько сторон:

• Импортер – дебитор (покупатель): он оформляет договор, а затем получает товар, который оплачивает заемными средствами (в качестве них выступают векселя). Затем он отправляет их поставщику продукции.
• Экспортер – кредитор (продавец), который экспортирует продукцию импортеру. А также принимает от него векселя (долговые обязательства). Затем он продает их форфейтеру для получения оплаты.
• Форфейтер – посредник (специализированный посредник или универсальный банк). Именно форфейтер является покупателем дебиторской задолженности (векселей) с правом дальнейшей перепродажи.

Кроме этого, форфейтер приобретает финансовые риски, которые могут возникнуть в результате невыполнения обязательств сторон.

Суть форфейтинговых операций простыми словами

Форфейтинг – это просто форма кредита. Рассмотрим его суть на примере:

Компания В выращивает бамбук и является его экспортером. Бамбук хочет приобрести компания С, она является импортером. У импортера нет денег, чтобы приобрести товар экспортера. Поэтому он вынужден расплатиться за него векселем (долговым обязательством). В этот момент в сделке появляется третья сторона – форфейтер, он выкупает у экспортера (продавца) векселя.

После того, как наступит время расплаты по долговым обязательствам, импортер (покупатель) будет платить по векселю не экпортеру (продавцу), а форфейтеру. Срок действия соглашения может длиться от 180 дней до 7 лет.

Виды форфейтинга

Существуют несколько видов форфейтинга: внешний и внутренний. Во внешнем форфейтинге сторонами сделки являются импортер и экспортер, находящиеся в разных странах. Во внутреннем – из одной страны.

Схема форфейтинговой операции

Изначально заключается контракт между импортером (покупателем) и экспортером (продавцом) на поставку определенного товара или выполнения услуги. Затем осуществляется поставка товара (на условиях кредита). После этого импортер (покупатель, у которого нет денег на выполнение своих обязательств) заключает договор с форфейтером на определенный срок и с указанием инструмента платежа.

Затем передается долговое обязательство, в качестве которого чаще всего выступает простой или переводной вексель. После этого форфейтер и экспортер/импортер заключают договор. На основании него форфейтер оплачивает продавцу стоимость товара за вычетом дисконта. А возвращать такую задолженность должен покупатель, но только форфейтеру.

Форфейтер, в свою очередь, имеет право перепродать задолженность импортера.

Чем форфейтинг отличается от факторинга

Основное отличие заключается в том, что в форфейтинговых операциях риски, связанные с неоплатой товара, ложатся на форфейтера. То есть, форфейтинг идет без регресса, тогда как факторинг – сделка с регресом. То есть, если будет невозможно взыскать задолженность, риски по сделке ложатся на продавца или фактора.

Следующее отличие – срок. При форфейтинге выкупается долгосрочная задолженность, а при факторинге – краткосрочная. При этом подтверждением дебиторской задолженности при форфейтинге является вексель, а при факторинге – счет-фактура или другой документ об отгрузке товара.

При форфейтинговой операции выплачивается сумма долга полностью за вычетом дисконта. При факторинговой – часть задолженности. Оставшуюся перечислят поставщику только после погашения долга покупателем, при этом также рассчитывается комиссию за услуги фактора.

Форфейтинговые операции подразумевают возможность перепродажи задолженности. В них не включают дополнительные операции – например, оплату страховых или юридических услуг, как у факторинга. Кроме этого, факторинг проходит без поручительства, а форфейтинг – с обязательством в виде векселя.

Форфейтинговая операция: методы расчета

Импортер может рассчитываться с форфейтером на протяжении нескольких лет. При этом количество может быть разным. Например, импортер будет оплачивать задолженность в течение 5 лет с расчетом за период в конце года. То есть, получается 5 платежей.

Сумму платежа форфейтера рассчитывают следующими способами:

• по формуле дисконта;
• по среднему сроку форфетирования;
• по процентным номерам.

Формула дисконта:

где:
D – размер дисконта;
N – номинал векселя;
d – ставка дисконта (учетная ставка);
t – срок векселя;
k – количество льготных дней;
n – число векселей.

Для упрощения расчетов в формулу вводятся процентные номера, они рассчитываются по следующей формуле:

Затем эта формула вставляется в основную для расчета дисконта. Получается так:

d – учетная ставка.

Если векселя имеют одинаковую номинальную стоимость, ее можно рассчитать через средний срок форфейтирования. Для этого используется такая формула:

где:
Tcp – средний срок форфейтирования в днях;
t1 – первый срок платежа;
tn – последний срок платежа в днях.

Размер дисконта рассчитывается по такой формуле (если использовать средний срок форфейтирования):

Форфейтинговые операции: расчет (пример)

Продавец (экспортер) заключил сделку на поставку товара покупателю (импортеру) на сумму 1 млн. дол. США. При этом покупатель предоставил ему вместо оплаты два векселя. Номинальная стоимость каждого из них составляет 500 тыс. дол. США. Размер дисконта – 5% от общей суммы сделки. Чтобы определить сумму, которую получает продавец, необходимо выполнить следующие вычисления:

500 000 * 5% = 475 000 дол. США

Эту сумму продавец получит после поставки первой партии товара. Вторую часть – после завершения сделки. Но это при условии, что отгрузка товара идет двумя партиями, стоимость каждой равна сумме номинала одного векселя. Если же товар отгружается полностью, продавец получит 950 тыс. дол. США.