Из-за закрытой отчетности в России растет доля инсайдерской торговли на рынке

Представитель Мосбиржи отмечает рост инсайдерской торговли на российском рынке. В качестве причины он ссылается на ситуацию, сложившуюся в 2022 году – уход иностранных инвесторов из страны и частичное сокрытие финансовой отчетности компаний. А это может повлечь за собой увеличение степени инсайда и снизить эффективность рынка.

Разрешение сложившейся ситуации видят в том, чтобы раскрывать информацию в ограниченном виде – предполагается, что из отчетов уберут некоторые категории данных. С этим согласны в Центральном банке России. Однако Мосбиржа, где отмечают, что не все эмитенты скрывают данные обоснованно, в то же время полагает, что полное раскрытие данных было бы преждевременной мерой.

Инсайдерская торговля означает совершение сделок с ценными бумагами или акциями с применением информации, к которой нет доступа у других инвесторов. В роли инсайдера в таких ситуациях может выступать как брокер или аудитор, так и информационное агентство, или топ-менеджер какой-либо компании. Санкционные меры приводят к тому, что данных в открытом доступе становится все меньше, а, следовательно, риск появления такой нежелательной информации для узкого круга лиц вырастает.

Комментируя возможные риски, эксперты выражают разные мнения. Так, по мнению управляющего активами Международного фонда частных инвестиций Александра Душкина, все это является не более чем пиаром, который должен привлечь внимание к фондовому рынку, пребывающему в тени. Душкин напоминает, в чем ценность инсайда – он важен и значим только для тех, кто узнает информацию раньше всех прочих. Если же информация будет распространена в широком кругу, то инсайд как явление теряет смысл, потому риски его невелики. Что касается ограничений отчетности, то Душкин говорит о важности создания специальной рабочей группы, которая бы определяла ценность информации и указывает на необходимость прозрачности финансовой отчетности во избежание злоупотреблений.

Свое мнение высказал и инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов, который отмечает, что фондовый рынок в России всегда был инсайдерским, но говорит, что для решения проблемы нужен более жесткий контроль, причем как со стороны ЦБ, так и силовых структур. Кроме того, Суверов не считает, что публикация ограниченной отчетности решит вопрос инсайда – следует напротив стремиться к обеспечению инвесторам доступа к полной финансовой информации.

Скажите, а вы бы использовали закрытую информацию, чтобы торговать на бирже?