Компании из США, которые вышли на биржу через SPAC, рискуют стать банкротами

Американские компании сегмента SPAC – так называемого специального назначения – создавались в качестве посредников, деятельность которых предполагает слияние с другой частной компанией, желающей инвестировать напрямую, без прохождения процедуры первого публичного размещения акций. Такие компании дают розничным инвесторам возможность вкладывать средства в различные перспективные компании. После выхода на биржу они совершают процесс поглощения частной компании вместе с активами. Так за 2021 год SPAC при выходе на биржу привлекли более 160 млрд. долларов, а количество таких компаний превышало 600.

Издание The Wall Street Journal сообщает о негативных финансовых прогнозах для целого ряда стартапов, которые «объединились» со SPAC. Так, согласно собственному исследованию издания, они могут стать банкротами уже в течение ближайшего года из-за практически закончившегося финансирования. Тем самым эти компании пополнят список, в который уже вошло 12 публичных компаний, обанкротившихся после слияния.

Сделать неутешительные выводы WSJ позволили данные более чем трехсот компаний, которые заключали сделки по слиянию со SPAC в период с 2016 по 2022 год. Аналитики изучили их квартальные и годовые отчеты, поданные в Комиссию по ценным бумагам и биржам. По полученным данным можно судить, что лишиться финансов в течение года может около сотни компаний. Пока же им хватает средств на покрытие расходов на срок около пяти месяцев. По итогам проведенного WSJ анализа положение компаний выглядит достаточно угрожающим – отмечается значительное падение стоимости акций, компании рискуют попасть под делистинг. В итоге компании, получившие статус публичных, утратили более 100 млрд. долларов в рыночной стоимости.

Как отмечают эксперты, специализирующиеся на проведении SPAC-сделок, пострадавшим участникам рынка не следовало расценивать слияние как способ спасения из сложной ситуации, поскольку это напротив стало для них шагом к финансовой катастрофе. Банкиры и консультанты заявляют, что привлечение финансирования для таких компаний возможно, однако для этого потребуется пойти на довольно радикальные меры – отказ от части контроля, привлечение дорогостоящих долговых обязательств наряду с тем, чтобы заложить наиболее ценные активы. Однако даже такой шаг не поможет компаниям-банкротам, говорят эксперты, работающие со стартапами, поскольку это лишь приблизит их крах.