Микрофинансовая компания размещает облигации в юанях: зачем МФК китайская валюта?

Новая неделя ознаменовалась переменами на финансовом рынке – сразу четыре новых эмитента будут размещать облигации в национальной валюте Китая. Отметим, что такая политика не нова – стоит вспомнить хотя бы «Русал». Теперь по его стопам идут Альфа-банк, ГМК «Норильский никель» и даже МФК «Быстроденьги».

Объем облигаций «Норникеля» составит 4 миллиарда юаней, а Альфа-банк – не более 2 миллиардов. В первом случае речь идет о трехлетних, во втором – о двухлетних бумагах. Дебютный выпуск запланировали на 19 декабря. На следующий день подключится МФК «Быстроденьги», где соберут заявки на 3,5-летние бумаги, а общий объем составит целых 17,5 миллиардов юаней – по актуальному курсу Центробанка на 19 декабря это 161,7 миллиона рублей.  Доходность составит 8% годовых. Спустя еще два дня рынок встретит компанию «Русал» с трехлетними бумагами в объеме 1 миллиард юаней и доходностью на уровне около 4% годовых.

Массированный выход эмитентов на рынок с юанями повторяет ситуацию с самым первым появлением таких бумаг. За это время классические облигации разместили десять раз, а общая сумма транзакций составила 34,7 миллиарда юаней. Столь интенсивный выход в конце года, впрочем, характерен для всего российского облигационного рынка без особой привязки к юаням.

МФК «Быстроденьги» является наиболее интересным игроком этого сегмента рынка, поскольку это первый случай, когда облигации в юанях выпустила компания, специализирующаяся на микрозаймах. Там планируют конвертировать эти средства в рубли для использования в целях развития бизнеса. Напомним, что микрофинансовые компании ведут прием инвестиционных займов от инвесторов, по которым вынуждены платить более 8%. Таким образом, выпуск облигаций в юанях позволяет получить экономию за счет использования валюты со сниженной номинальной ставкой.

Однако финансовые аналитики отмечают, что конвертация юаней в рубли несет в себе валютные риски, что вызывает необходимость хеджировать их. Это означает, что в итоге решение МФК станет менее выгодным, поскольку стоимость заимствования может достигнуть 17%. То есть, можно говорить о том, что компания делает ставку на привлечение инвестиций. Впрочем, то, что на рынок вышло сразу несколько эмитентов, может породить борьбу за инвесторов.

А вы бы купили юани как средство для сбережений?