100% актуально

100% актуально

100% достоверно

100% достоверно

Инвесторам пообещали более справедливое распределение акций при IPO. Что изменит «умная» аллокация от Мосбиржи

Инвесторам пообещали более справедливое распределение акций при IPO. Что изменит «умная» аллокация от Мосбиржи

Сейчас непрозрачные условия аллокации лишают розничных инвесторов части самых привлекательных акций.

В последние полгода в России компании стали чаще проводить первичное размещение акций (IPO). Первым успешным размещением стал выход на биржу ГК Astra, затем были IPO Южуралзолота, Совкомбанка, «Евротранса» и других компаний. Но всех эмитентов объединяет одно – непрозрачные условия распределения акций между инвесторами, оставившими заявки на их покупку.

Условия аллокации (процент удовлетворения заявки) на данный момент полностью определяются организатором – компанией, которая обеспечивает выход на биржу. При этом частные инвесторы (то есть, розничные клиенты брокеров) могут получать меньше акций, чем институциональные. Например, такое может быть, если компания заинтересована в продаже своих акций крупным игрокам.

В последних успешных IPO аллокация была гораздо ниже 10%, а в последнем крупном размещении бумаг «Диасофта» она составила 2,7% для розничных инвесторов (то есть, им продали только 2,7% от запрошенного числа акций). Это несколько подрывает доверие к финансовому рынку – ведь клиенты брокеров получают гораздо меньше, чем планируют.

Решить проблему планирует Московская биржа. Там разрабатывается сервис «Смарт-Аллокатор» – система, которая будет определять возможные сценарии аллокации при размещении акций.

Сценариев в нее заложат много – к примеру, это может быть равное удовлетворение заявок (то есть, в единой пропорции), разный процент для разных групп инвесторов, минимальный объем по каждой заявке и другие варианты. Все сценарии были разработаны на основе прошедших IPO и после консультаций с участниками рынка. В перспективе организаторы размещений смогут сами устанавливать параметры аллокации.

Внедрят «Смарт-Аллокатор» в третьем квартале 2024 года, он будет работать на базе инфраструктуры Московской биржи.

До запуска на рынке могут принять временные меры. Например – заранее раскрывать общие правила аллокации и цифры по спросу со стороны институциональных инвесторов. Также могут ограничить максимальное число заявок от одного инвестора (причем сразу на всех площадках), а еще – сократить сроки сбора заявок при переподписке и гарантировать минимальный транш для розничных клиентов.

Вам понравилась статья?

Подписывайтесь на наши каналы!

    Комментариев пока нет, но вы можете стать первым

    Оставить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Недавние выпуски «Банки Сегодня»
Банки Сегодня в Telegram Аналитика, прогнозы, инсайды.