Несколько последних месяцев курс рубля находился на достаточно низких отметках – в районе 80-82 за доллар. Но пару недель назад началось его укрепление – сначала до 78-79 рублей, а сегодня рубль укреплялся и до 75 за доллар.
Ниже 76 рублей доллар опускался впервые с марта, хотя чуть позже откатился на отметку около 77 рублей.
Эксперты видят несколько причин для роста нацвалюты – это распродажа валюты компаниями, которые планируют выплату дивидендов (как, например, Белуга), а также падение спроса со стороны импортеров.
Сложившуюся ситуацию для нас прокомментировали эксперты ИК Fontvielle и АM Capital:
С конца апреля по середину мая 2023 года российский рубль укрепился к доллару США на 7,5% до 75,45 руб., а к евро на 8,4% до 82,65 руб. Текущее укрепление является самым значимым с декабря 2022 по январь 2023 года, когда рубль укрепился к доллару США и евро на 6,5% и 5,4%, соответственно.
На рынке высказывается много причин данного укрепления. Однако основной, на мой взгляд, является подготовка компаний РФ к дивидендным платежам, которые требуют конвертации валютной выручки.
Текущий дивидендный сезон можно назвать сдвоенным. Российские компании перечисляют выплаты за вторую половину 2022 года, четвертый квартал 2022 года, а также дивиденды за первый квартал 2023 года. По прогнозам, российские компании должны выплатить дивидендов на сумму около 1,8 трлн руб. в мае-июле, против 633,0 млрд в прошлом году, что, конечно, создает большой навес предложения валюты на рынке.
По окончанию дивидендного сезона ожидаю восстановления рубля к отметкам около 78-80 руб. за доллар США, и 84–86 за евро уже летом этого года.
Во-первых, рубль укрепляется на фоне шагов правительства по снижению спроса на иностранную валюту – доллары и евро. На фоне вывода зарубежных бизнесов и продажи их российской части местным предпринимателям, востребованность американской и европейской валют резко возросла. Достаточно вспомнить апрельскую сделку по Shell, которая потребовала суммы более чем в 1 млрд долларов США. Хотя власти и проговаривали, что закупка валюты проводилась не одномоментно и на курсе не отразилась, так совпало, что в этот момент рубль протестировал границу 83. Это послужило толчком к дискуссии о лимите ежемесячного объёма закупаемой на рынке иностранной валюты, что положительно сказалось на курсе. Это, что касается спроса.
Во-вторых, в начале мая Минфин вновь пересмотрел бюджетное правило в сторону понижения суммы ежедневных юаневых интервенций на рынке. Начиная с февраля, выделяемые из ФНБ средства для восполнения выпадающих нефтегазовых доходов стабильно сокращаются, что говорит нам о том, что российская экономика достаточно успешно адаптируется к санкциям и постепенно доходная часть бюджета нормализуется. Фундаментально это оказывает поддержку рублю. Российские экспортёры же конвертируют часть своей валютной выручки в рубли для уплаты налогов в бюджет и дивидендов акционерам. Это, что касается предложения.
Так как рубль в мае стабильно укрепляется и к доллару, и к евро, и к юаню я бы не связывал это с дискуссиями о потолке госдолга в США. Речь идёт именно об усилении позиций рубля, а не об одновременном ослаблении американской, китайской и европейской валют.
Однако не думаю, что этот тренд продлиться достаточно долго, с учётом ситуации на рынке энергоресурсов, ведь, несмотря на сокращение объёмов добычи в рамках договорённости России с ОПЕК+ и снижения дисконта на отечественные сорта, стоимость нефти стремительно снижается. Это говорит нам о том, что уже летом рубль вновь может вернуться к уровню 80 в случае с долларом и 88 в случае с евро.
Наш канал Яндекс.Дзен
Канал в Telegram
Группа Одноклассники
Группа Вконтакте
