В восьмой раз подряд: ЦБ повысил ключевую ставку до 9,5%. Что это значит?

По итогам сегодняшнего заседания совета директоров Банк России принял решение повысить ключевую ставку на 1 процентный пункт сразу – до 9,5% годовых. Решение регулятора не стало неожиданностью почти ни для кого – большинство из экспертов прогнозировали ровно такой же рост ставки. Это уже 8-е подряд повышение ключевой ставки, начиная с 4,25% годовых в первой половине прошлого года, и третье, когда ЦБ повысил ставу сразу на 1%.

При этом причины для повышения ставки ЦБ привел примерно те же, что и в предыдущие разы:

• инфляция все еще складывается выше прогноза ЦБ от октября (ранее Росстат отчитался о росте цен в январе на 8,73% в годовом выражении);
• цены растут, потому что предложение в экономике не успевает за спросом. То есть, экономическая активность растет, но из-за ограниченности трудовых ресурсов производители не могут ответить таким же ростом производства;
• конъюнктура на мировых товарных рынках – тоже показывает рост цен;
• инфляционные ожидания населения не снижаются, они по-прежнему составляют многолетний максимум;

Все это означает, что баланс рисков смещается в сторону проинфляционных, при это Центробанк по-прежнему ведет денежно-кредитную политику, направленную на возвращение к инфляции на уровне 4%.

Большинство аналитиков прогнозировали повышение ключевой ставки, потому что предыдущие действия ЦБ не позволяли сбить рост инфляции. Следующее заседание совета директоров ЦБ назначено на 18 марта.

Последствиями повышения ключевой станут:

• более дорогие кредиты – банки будут привлекать более «дорогие» деньги от ЦБ и вкладчиков и будут вынуждены поднять ставки по кредитам;
• из-за роста ставок замедлится деловая активность – россиянам будут уже не по карману кредиты, и они откажутся от некоторых покупок;
• поднимутся ставки по вкладам – и россияне будут больше откладывать, чем тратить;
• из-за повышения ставки вырастет доходность по российским ОФЗ, а это привлечет в облигации больше денег инвесторов, как и в связанные с Россией фонды. Приток валюты сбалансирует валютный рынок, что укрепит курс рубля.

Однако стоит учитывать, что ставка повлияет на рынок не сразу – как правило, задержка составляет несколько недель, хотя многие банки начали поднимать ставки, даже не дожидаясь решения Центробанка.