Финансовая адаптация: новые вызовы и возможности

Столкнулись с мошенником?
Проверьте данные всего за минуту!

Используйте номер телефона / паспорта
телеграм / e-mail / гос. номер авто

Проверить

В первую неделю после прекращения торгов рубль значительно укрепился по отношению к основным валютам. Согласно обзору рисков финансовых рынков Банка России, с 13 по 19 июня рубль подорожал к юаню на 8,4%, достигнув минимального уровня с мая 2023 года — 11,19 руб. за юань. Это было обусловлено снижением спроса на иностранную валюту со стороны импортеров, пояснили в Центробанке.

В ответ на эти изменения, 21 июня правительство снизило требования к экспортерам относительно возврата валютной выручки в российский банковский сектор с 80 до 60%.

В июне спрос на валюту начал восстанавливаться, особенно на внебиржевых рынках (которые составили 67,3% от общего объема валютных операций). По данным Центробанка, в результате укрепление рубля составило 5,3% по отношению к юаню и 4,5% по отношению к доллару. Однако с 12 июня по 11 июля укрепление рубля было незначительным: 1,3% по отношению к доллару, менее 0,5% по отношению к евро и 2,2% по отношению к юаню.

После введения санкций против биржи и ее структур рубль стал еще более волатильным, отмечает экономист Андрей Мелащенко из «Ренессанс Капитала». Это также подтверждает аналитик «Финама» Александр Потавин, который отмечает высокую волатильность курсов валют к рублю и их разнообразие в движении после прекращения биржевой торговли долларом и евро, что вызвало временную анархию в определении курсов валют некоторых развивающихся стран.

«Иногда курс доллара демонстрировал разнообразную динамику. Например, межбанковский курс доллара мог снижаться, в то время как официальный курс Центробанка оставался неизменным. На рынке наличной валюты значительно увеличился разрыв между ценами покупки и продажи (до 10–20 рублей, в то время как ранее он составлял 40–50 копеек), что делало невозможным однозначно определить направление движения курса. Курс продажи долларов через стейблкоин USDT, криптовалюту привязанную к доллару США, значительно превышал межбанковский и официальный курсы», — описывает ситуацию Потавин.

«Остаются неясными места торговли долларами и евро на межбанковском рынке, и участники рынка задаются вопросами о возможных манипуляциях курсами», — подтверждает главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев.

Потавин считает, что работа внебиржевого рынка также неэффективна. «Внебиржевой рынок работает эффективно, когда участники имеют доступ к международным рынкам, межбанковским операциям и хеджированию. В России же таких возможностей почти нет по понятным причинам. Это приводит к неадекватным колебаниям цен на внутреннем валютном рынке», — объясняет эксперт. Он также отмечает, что внебиржевой рынок менее ликвиден из-за отсутствия на нем физических лиц, нерезидентов и малых компаний. Потавин оценивает, что на бирже эти категории участников обеспечивали до 15–20% торгового оборота. Снижение ликвидности приводит к расширению разрывов в ценах, увеличению торговых издержек и делает российский валютный рынок менее прозрачным и более уязвимым для манипуляций крупными игроками, подводит итоги эксперт.

Однако согласно Мелащенко, рынок уже адаптировался к новым условиям. «Спреды на рынке наличной валюты сократились. Различия между курсами биржевого (курс юаня) и внебиржевого (курсы доллара США и евро) минимизировались», — поясняет эксперт.

Прекращение биржевых торгов с долларом США и евро сделало обращение с этими валютами дороже для юридических лиц, так как их обменный курс теперь определяется на внебиржевом рынке, где спред может быть значительно выше, согласно Мелащенко. «Для физических лиц ситуация изменилась менее радикально. Валюта по-прежнему доступна в обменниках по курсу, близкому к официальному и условно биржевому (например, через фьючерсные контракты и кросс-курс через юань)», — добавляет эксперт. Он также отмечает, что те, кто рассматривает валюту как инструмент инвестиций, могут использовать альтернативные инструменты, такие как замещающие облигации, привязанные к официальному обменному курсу, например, фьючерсные контракты.

Источник информации https://www.rbc.ru/finances/12/07/2024/668fa5669a79476ea5b2f5ba