Часть национального достояния: какие дивиденды выплатит Газпром своим акционерам в 2022 году?

Одним из крупнейших предприятий России с высокой доходностью акции является ПАО «Газпром». До 2019 года компания сама принимала решение, на какую сумму выплачивать доход акционерам. Но по требованию государства пересмотрела порядок выплат акционерам. Начиная с 2020 года Газпром обязался постепенно повысить уровень дивидендных выплат до 50% от чистой прибыли, полученной за предыдущий год. Следовательно, по предварительным расчетам доходность на 1 акцию должна увеличиться почти в 2 раза. Но как дела обстоят в действительности и что ждать акционерам в 2022 году, стоит разобраться детальнее.

Изменения в дивидендной политике Газпрома

Газпром по праву считается одним из крупнейших предприятий газодобывающей и перерабатывающей промышленности, он охватывает 11% мировой и 66% внутрироссийской добычи газа. Компания по форме организации представляет собой публичное акционерное общество (ПАО), большая часть акций которого принадлежит государству.

Начиная с 2016 года правительство настаивало на увеличении выплат акционерам до 50% от скорректированной чистой прибыли (СЧП). Однако, Газпром всячески отказывался от подобных повышений, ссылаясь на значительные капитальные затраты, связанные со строительством стратегически важных объектов вроде «Силы Сибири» и «Турецкого потока» или «Северного потока – 2».

В конце декабря 2019 года Газпром сообщил о принятом Советом директоров решении от 24 декабря 2019 года о внесении изменений в ранее установленную ранее дивидендную политику компании. Согласно новой политике, размер ежегодных выплат должен составлять не менее 50% СЧП, но прийти к этому показателю можно только поэтапно. Согласно новому распоряжению целевой уровень будет повышаться в три этапа:

  • в 2020 году компания пообещала выплатить минимум 30% от СЧП 2019 года своим акционерам;
  • в 2021 году (то есть, за 2020-й) размер дивидендов повышается до 40% от скорректированной чистой прибыли;
  • с 2022 года «Газпром» выплачивает не менее 50% от СПЧ предыдущего года в виде дивидендов.

Однако компания оставляет за собой право, вносить изменения в размер обязательной к выплате прибыли акционеров, если на расчетный период коэффициент чистого долга будет выше запланированного максимума (2,5).

После публикации решения Совета директоров цены на акции Газпрома взлетели на всех биржах. Стоимость одной достигала 260 рублей, сейчас дошла до 330 рублей, и по перспективным прогнозам дивиденды в будущем могут составить рекордные 50 рублей на акцию.

Проблемы реализации повышенной доходности

Учесть все негативные факторы невозможно. А значит сделать точный прогноз на 3 года вперед тоже довольно сложно. Тем более что газовая отрасль сильно зависит от внешних факторов, которые в последнее время весьма неустойчивы:

  • проблемы в экономике продолжаются по всему миру, плюс есть риск распространения штамма «омикрон»;
  • цены на газ рекордно выросли, но сколько продлится такая ситуация – неизвестно;
  • «Северный поток – 2» достроен, однако до сих пор нет разрешения на ввод его в эксплуатацию;
  • план газификации всех регионов России с расходами более 1,9 трлн р. (до 2030 года);
  • ЕС постоянно грозит санкциями в случае вторжения России на территорию Украины.

После катастрофического падения цен на акции компании до 162 рублей за штуку в 2020 году, сейчас акции стоят 330 рублей.

Итак, до введения новой политики и серьезного обвала цен на акции компании в 2019 году акционеры получили 27% от прибыли Газпрома. Размер выплаты по одной акции составил рекордные 16,61 р. А общая выплаченная сумма превысила 393 млрд руб.

Что же касается выплаты в 2020 году (по доходам за 2019 год), то размер одобренного к выплате дохода акционеров составил 360,8 млрд руб., с установленным размером дивидендов на 1 акцию в 15,24 руб. Это на 8,2% меньше, чем было выплачено в 2019 году. Однако, по оценкам экспертов, это довольно неплохая выплата, перед ее возможным серьезным сокращением или даже временной паузой в выплатах, вызванной серьезным обвалом мирового рынка газа из-за Covid-19.

В 2021 году «Газпром» решил выплатить дивиденды в размере 12,55 рублей на одну акцию – то есть, несмотря на рот процента, снижение прибыли ударило по инвесторам.

Прогноз на 2022 год по дивидендам Газпрома

Как мы понимаем, строить прогнозы можно исключительно с доходов предприятия, а они напрямую зависят от стоимости газа на мировом рынке и объемах его сбыта. По заложенному плану повышения прибыли акционеров в 2022 году Газпром должен выплатить не менее 50% от СЧП.

Прогнозы аналитиков на 2022 год (то есть, на прибыль 2021 года) – весьма оптимистичны. Так, рынок ожидает роста цен на акции выше 400 рублей, причем даже эта цифра недооценивает компанию (которая может стоить на уровне 535 рублей за акцию). И почти все аналитики советуют покупать акции «Газпрома», в том числе в постоянный портфель.

Что касается прибыли за 2021 год, она может стать рекордной:

  • в первые 9 месяцев 2021 года компания заработала 1,55 триллиона рублей прибыли – намного больше, чем за прошлые даже полные годы;
  • дивидендная база (СПЧ) даже за первые 3 квартала должна будет составить более 1,4 триллионов рублей;
  • Промсвязьбанк оценивает дивиденды по итогам года на уровне 44 рублей на акцию;
  • в «Финаме» оценивают дивиденды в 45 рублей за 2021 год, и более 50 рублей за 2022-й;
  • в «БКС Мир инвестиций» считают, что «Газпром» выплатит в 2022 году от 42 до 46 рублей на акцию – это примерно 13% доходности с учетом цены акции;
  • в «Атоне» считают, что дивиденды составят почти 50 рублей за 2021 год и 56 рублей за 2022-й;
  • в «Альфа-Банке» полагают, что дивиденды превысят 45 рублей на акцию.

С учетом таких цифр аналитики даже насчитали дивидендную доходность на уровне 13-14% годовых. Компания выплачивает дивиденды всем акционерам, кто купил акции не позднее 2 дней до начала выплаты. То есть, купив акцию сейчас за 330 рублей, можно заработать неплохой доход уже в июле 2022 года.

Если же говорить о возможных рисках, то для «Газпрома» они как раз несут выигрыш в любом случае: запуск «Северного потока – 2» в срок позволит нарастить поставки газа в Европу, а его отсрочка – повысить цены на европейском рынке и заработать больше даже при небольших поставках.