100% актуально

100% актуально

100% достоверно

100% достоверно

Купил – вывози: почему нефть по минус 40 долларов не отражает ее реальной стоимости?

Фьючерсы WTI предполагают, что их покупатели обязуются физически вывезти всю купленную ими нефть из точки поставок в городе Кушинг, штат Оклахома.

Несколько дней назад нефть американского маркерного сорта WTI торговалась по отрицательным ценам вплоть до минус 40 долларов за баррель – это стало первым таким случаем в мировой истории, хоть и не очень долгим. Однако по факту, пишет Forbes, ничего катастрофического в этой цене нет – это чисто техническое явление на стыке физического и финансового рынка.

Дело в том, что рынок нефти WTI изначально рассчитан на профессиональных участников, которые продают и покупают реальные партии сырой нефти, и фьючерс WTI – это именно поставочный фьючерс. Другими словами, купив нефть по такому фьючерсу, покупатель обязан организовать физический вывоз купленной нефти из точки продажи. Этой точкой стал город Кушинг в штате Оклахома в США – это связующее звено между добычей нефти в глубине страны (Техас), ее поступлением с танкеров в Мексиканском заливе и дальнейшей переработкой (хоть с недавних пор система работает и в обратную сторону – добытая сланцевая нефть может поступать к Мексиканскому заливу).

Договоры на поставку нефти могут быть спотовыми (немедленно исполняются) и фьючерсными (оплата и поставка идет через какое-то время). Долгое время рынок WTI был прерогативой поставщиков и покупателей физической нефти, но сейчас нефть становится финансовым активом.

На рынке появились инвесторы, которые готовы вкладываться в долгосрочные фьючерсы на нефть, а впоследствии их перепродавать – не имея каких-либо возможностей самостоятельно вывозить объемы.

Весной 2020 года рынок столкнулся с кризисом – сланцевая нефть не могла найти сбыта и вернулась по трубопроводам в Кушинг, заполнив часть резервуаров (хранить нефть в них дешевле, чем в танкерах), а трубопроводы оказались заняты и не способны поставлять нефть к побережью для ее размещения в танкерах.

Тем временем на мировом рынке резко обрушился спрос на нефть, и в итоге 21 апреля оказалось, что держатели поставочных фьючерсов просто не смогли их продать – а по условиям этих бумаг они должны быть физически вывезти нефть, чтобы не попасть на крупные штрафы. Соответственно, они «сбрасывали» эти бумаги все дешевле и дешевле, пока кто-то не начал предлагать доплатить за вывоз нефти. В итоге на пике за вывоз барреля нефти предложили заплатить 40 долларов – что и зафиксировал рынок.

При этом спотовые цены на нефть остаются в положительной зоне, но ими пользуются лишь «реальные» продавцы и покупатели, поэтому в биржевых сводках эти цены обычно не фигурируют.

Вам понравилась статья?

Подписывайтесь на наши каналы!

    Комментариев пока нет, но вы можете стать первым

    Оставить комментарий

    Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Недавние выпуски «Банки Сегодня»
Банки Сегодня в Telegram Аналитика, прогнозы, инсайды.