На Мосбирже хотят продавать слишком дорогие акции по частям

Частные инвесторы смогут получить возможность приобретать дорогостоящие акции – с таким предложением выступил представитель Наблюдательного совета Мосбиржи, где стоимость ценных бумаг некоторых крупных российских компаний иногда измеряется десятками тысяч рублей. Это сделает особенно дорогие акции доступными для многих розничных инвесторов.

Среднестатистические россияне могут позволить себе большинство акций. Например, у Сбербанка и «Газпрома» стоимость одной акции составляет около 200 рублей. В то же время есть и дорогие ценные бумаги – например, у «Транснефти» или крупнейшего производителя титана в мире компании «ВСМПО-АВИСМА», которые обойдутся в сумму более 100 тысяч и 40 тысяч рублей соответственно. Идея с дроблением позволит приобретать их долями. Механизм подразумевает выпуск депозитарных расписок с указанием приобретенной доли.

Эксперты, впрочем, относятся к предложению Мосбиржи скептически, не считая практику введения расписок жизнеспособной, поскольку аналогов такому нет даже за рубежом. Специалисты по инвестициям полагают, что за счет большого выбора акций на торгах россияне могут подобрать себе вариант под бюджет и в целом не считают их дорогостоящими.

Если же рассматривать покупку ценных бумаг не в качестве инвестиций, а для спекуляций, то гораздо более выгодным будет выход на рынок фьючерсов, которые имеют гарантийное обеспечение. Практика дробления акций на доли не увеличит их ликвидность, а создаст обратный эффект, отмечают эксперты. Приобретатель такой бумаги будет владеть ею через номинального держателя, которым выступит банк-кастодиан, не имеющий права голоса, а лишь представляющий интересы владельца расписки, и эксперты называют эту конструкцию странной. Что касается российского рынка, то он нуждается не в удешевлении чрезмерно дорогих акций, а в увеличении числа эмитентов.

Альтернативой дроблению могли бы стать специальные фонды, полагают финансовые аналитики, но в то же время не видят в этом острой потребности. Они указывают на то, что каждая компания сама вправе определять стоимость своих акций, руководствуясь собственными соображениями и при необходимости дробить их. Манипуляции с выкупом долей и расписками лишь усложнят ситуацию для инвесторов.

Купили бы часть акции, или накопили бы на всю стоимость?