Заработок на драгоценных металлах в России: при чем тут НДС и в акции каких компаний стоит вложиться?

Вложения в драгоценные металлы: варианты

В постсоветской действительности вложения в «физические» активы все еще считаются более надежными, чем банковские вклады, акции или облигации. Россияне давно потеряли все, что вкладывали в Сбербанк СССР, но вот вложения в ювелирные изделия помогли сохранить сбережения. Сейчас ювелирные изделия редко рассматриваются как способ инвестирования, потому что само изделие имеет слишком высокую добавленную стоимость (в дополнение к стоимости металла), но идея вложений в драгметаллы популярна, как и раньше.

Как правило, говоря об инвестициях в драгоценные металлы, подразумевают золото, но по факту стоит обратить внимание как минимум на 4 металла:

• золото – универсальный физический актив для сохранения ценностей. Используется как банковские и государственные резервы, для производства ювелирных изделий и в электронике;
• серебро – стоит на порядки дешевле золота, реже используется для накоплений, но популярно в ювелирных изделиях и промышленности;
• платина – благородный металл, использовался в производстве ювелирных изделий, а позже стал использоваться в автомобильной промышленности (при изготовлении каталитических нейтрализаторов выхлопных газов);
• палладий – начал использоваться как более дешевая альтернатива платину в автомобильных катализаторах, но после полного перехода промышленности на палладий он стал дороже платины.

Золото сейчас стоит около 1790 долларов за унцию, серебро – 26 долларов за унцию, платина – 1100 долларов, а палладий – 2800 долларов. Другими словами, вложения в палладий в 2019 году принесли бы сейчас доход около 100%, а в 2018-м – все 200%.

Однако в 2021 году драгоценные металлы необязательно покупать в «натуральном» металлическом виде. Есть сразу несколько способов – причем у каждого есть свои преимущества и недостатки:

• металл в слитке. Это самый простой способ вложения, но в российских реалиях – очень неочевидный. Дело в том, что слиток – товар, а потому облагается НДС. Соответственно, чтобы перепродать слиток хотя бы с нулевой доходностью, придется ждать роста цены на данный металл как минимум на 20% (ведь банки выкупают слитки по массе, без НДС);
• инвестиционные монеты. У монеты есть номинал и она считается законным платежным средством – а потому не облагается НДС. Соответственно, купить инвестиционную монету из золота массой 7,78 грамма («Георгий Победоносец») можно в банке за 40 тысяч рублей – грамм будет стоить чуть больше 5 тысяч рублей при рыночных котировках около 4200 рублей за грамм. Правда, банки выкупают монеты чуть дешевле, чем продают;
• ювелирные изделия. В пересчете на металл это будет, вероятно, самый дорогой вариант – ведь в изделии учитывается также стоимость камней (драгоценные и не только), которые при выкупе не засчитываются, а также работа мастера, НДС и наценка ювелирного магазина;
• обезличенный металлический счет (ОМС). Это условный счет в банке, на котором учитывается как количество имеющегося металла в граммах, так и его денежный эквивалент. ОМС удобны тем, что нет необходимости где-то хранить физический слиток или монету, а покупать металлы можно по граммам или даже меньшими порциями. Правда, продать его можно только тому банку, в котором открыт ОМС, и по его же курсу;
• вложения в биржевые фонды (ETF), вкладывающие в драгоценные металлы. Этот вариант похож на ОМС, но уже относится к бирже – там можно купить пай фонда, который размещает свои активы в золоте. По мере роста цен на золото цена пая будет расти, и наоборот;
• вложения в акции добывающих компаний. Это уже не совсем вложения в драгоценные металлы, хотя котировки акций таких компаний сильно зависят от состояния рынка драгоценных металлов, которые добывает компания.

Заработать можно на любом из вариантов вложений, но на некоторых это проще. Главное – дождаться, пока цена продажи будет выше, чем цена покупки. Быстрее всего этого можно добиться с ОМС и ETF – за счет небольшой маржи ими можно очень быстро и гибко управлять. Вложения в инвестиционные монеты будут окупаться дольше (нужно дождаться, пока банк поднимет стоимость на монету), а вложения в слитки и ювелирные изделия – дольше всего.

Преимущества вложений в драгметаллы

Основное преимущество вложений в золото наглядно показала пандемия – этот металл стал настоящим защитным активом для инвесторов по всему миру. Цена на золото постепенно росла и побила многолетний рекорд – но с окончанием периода локдаунов по миру вернулась к более низким значениям. Все логично – как только отпала необходимость защитить свои средства любой ценой, инвесторы начали сбрасывать золото, отправив цены на него вниз. Тем временем начал дорожать палладий – ведь автомобильные заводы возобновили производство, включая производство катализаторов для нейтрализации выхлопов.

Соответственно, назвать вложения в драгметаллы однозначно хорошими нельзя – как и во всем, есть свои плюсы и минусы. Начнем с преимуществ – о некоторых из них нам рассказали эксперты:

• надежность. Как говорит доцент РУДН Сергей Зайнуллин, вложения в драгоценные металлы не подвержены деноминации, реформам, инфляции, финансовым кризисам и санкциями, а потому – это самый защищенный актив. В пользу этого говорят и позиции центробанков разных стран – в том числе и Банка России, который за последние 15 лет нарастил резервы золота почти в 6 раз;
• разные варианты покупки. Как говорит ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич, покупая реальное золото, придется заплатить до 20% в виде комиссии – но за ОМС и вложения в ETF придется выложить совсем небольшие деньги (порядка 1%). А порог входа на ОМС очень низкий – там можно покупать буквально граммы золота, что по карману почти всем;
• драгоценные металлы в принципе всегда дорожают. Эта тенденция может быть не всегда очевидна, но в долгосрочном тренде всегда видно, что и золото, и другие металлы устойчиво растут в цене – поэтому такой вариант в принципе можно рассматривать для долгосрочных вложений;
• металлы – это не только спекулятивный актив, но и ценное сырье для промышленности. По мере роста объемов выпуска электроники растет потребление золота промышленностью, а по мере роста выпуска автопрома растет спрос на палладий (и в перспективе часть мощностей могут переоборудовать обратно на платину). Соответственно, от роста экономики будут расти вложения.

Драгоценные металлы – это оптимальное размещение сбережений для тех, кто предпочитает консервативные вложения. То есть, для тех, кто между надежностью и доходностью выбирает надежность – металл хоть и вырастет в цене, но скорее всего не так быстро, как другие активы, зато риск потерять сбережения – минимальный.

Тем не менее, у вложений в золото и другие драгметаллы не обходится без минусов.

Минусы тоже есть

Любой вариант размещения средств – это выбор между надежностью и доходностью. Чем выше риск, тем больше можно заработать – соответственно, делая выбор, нужно определить оптимальное для себя соотношение этих параметров. Например, если оставить сбережения в денежной форме, они сохранятся – но не только не принесут дохода, но еще и обесценятся. С драгоценными металлами ситуация несколько иная.

Основной минус вложений в золото и другие металл связан с неопределенностью будущих цен на него. Например, если в экономике не будет таких жестких кризисов, а в промышленности научатся замещать золото чем-то более дешевым, оно начнет дешеветь – и как долго продлится спад, никто не скажет (как никто не предсказал пандемию).

Есть и другие минусы:

• между ценой покупки и ценой продажи всегда есть разница. В случае с ОМС или ETF она не такая большая, но вот для слитка нужно учесть НДС в размере 20%, а для ювелирного изделия – сопутствующую наценку. Как рассказывает Ирина Саркисова из Aravana Multifamily Office, наименьшая разница в курсах покупки и продажи – у золота, оно же наиболее ликвидно их всех металлов. Но все равно есть разница около 5%;
• металл нужно где-то хранить (если это не ОМС). Хранится драгоценный металл либо дома (что несет большой риск), либо в банковской ячейке (что дорого). При этом ограбить могут и ячейку, а шансы на возмещение стоимости украденного при этом невысоки. А еще золото и серебро могут портиться при хранении – даже государственный банк выкупает просто «хорошие» монеты по 36 тысяч рублей, а «отличные» – по 39 тысяч. Это связанно с окислением металла (что странно для золота, но факт);
• металлы на ОМС не защищены государством по линии Агентства по страхованию вкладов (АСВ) – так как это не деньги, а некие условные записи. Хотя, если открыть такой счет в Сбере, наличие или отсутствие гарантии от АСВ не будет играть особой роли (этот банк слишком крупный, чтобы разориться, не обрушив вообще все в экономике);
• кризис может как повысить стоимость драгоценных металлов (как это было с золотом), так и обрушить ее (например, если автопром остановится, перестав закупать палладий). Соответственно, вложения в металлы не существуют изолированно от всей экономики.

Соответственно, с такими вложениями существует определенный парадокс – с одной стороны, драгоценные металлы считаются самым защищенным активом, но с другой – подвержены достаточно серьезным рискам (цена может упасть, металл могут украсть, а банк с ОМС – лопнуть). И окончательный выбор в этой связи будет не самым простым.

Что в итоге выбрать и какие альтернативы есть?

Сейчас золото находится у относительно высокого уровня, как и палладий. Однако вкладываться во что угодно на пике цены – неправильно, а с дальнейшими перспективами этих металлов у экспертов нет однозначной точки зрения. Большинство из них советуют не зацикливаться на одном виде активов, а формировать сбалансированный и диверсифицированный портфель сбережений:

• Ирина Саркисова советует обратить внимание на ценные бумаги ETF и паевых фондов, связанных не только с самими драгоценными металлами, но с добывающими компаниями, акции которых будут расти и дальше. Но лучше сочетать физическое золото (монеты, слитки) с биржевым и ценными бумагами (тоже завязанными на золоте). Еще один неплохой вариант – найти ETF-фонд, показавший неплохой рост (например, вкладывающиеся в серебро фонд выросли за год на 40-50%);
• Сергей Зайнуллин предлагает сформировать диверсифицированный пакет, собрав в него не только сами металлы, но также банковские вклады, недвижимость, акции и облигации;
• Евгений Шатов из компании «Борселл» посоветовал выделить на драгоценные металлы около 10% своего портфеля – чтобы не меньше 80% приходилось на инструменты, вообще не связанные с металлами;
• Михаил Беспалов из КСП Капитал УА советует сразу альтернативу – вложения в ценные бумаги компаний, которые занимаются добычей драгоценных металлов, обращая внимание не только на прибыль и дивиденды, но и учитывая ситуацию в самой компании;
• Александр Купцикевич посоветовал также обратить внимание на акции золотодобывающих компаний. По его словам, доходность от таких акций может быть даже выше, чем от простого вложения в физическое или виртуальное золото.

Другими словами, почти все эксперты обратили внимание на то, что россиянам стоит обратить внимание на акции компаний, так или иначе связанных с добычей золота и других драгоценных металлов. За счет сверхприбылей сектора акционеры почти всех компаний получат неплохие дивиденды по итогам года – и даже в случае с резким обвалом котировок добыча в России не станет менее прибыльной, ведь стоимость добычи по-прежнему около тысячи долларов за унцию.

Однако советуем учитывать, что акции, в отличие от золота, не будут иметь физической ценности, если компания разорится или на рынке начнется новый кризис. Однако физическое (а часто и «виртуальное») золото сохранит свою ценность при любых проблемах в экономике.

Поэтому вариант со сбалансированным портфелем активов, где будут надежные (золото), рискованные (акции) и долгосрочные (облигации) вложения – точно имеет право на жизнь.

Эксклюзивные комментарии экспертов издания «Банки Сегодня» по теме статьи

«Во время золотой лихорадки стабильно богатели лишь производители лопат и инвентаря для добычи»

Альтернатива драгметаллам — акции компаний, которые занимаются их добычей

В 2021 году инвесторам следует обратить внимание на золото и серебро