Дивиденды Транснефти в 2023 году: стоил ли ждать выплат и что будет с акциями компании

Прогноз по акциям Транснефти в 2023 году

Транснефть – оператор трубопроводных магистралей, через которые транспортируется 84% российской нефти и 26% светлых нефтепродуктов. Такое положение дел дает гарантию стабильности, несмотря на геополитическую ситуацию. В число ее активов входит больше 68 тыс. км магистральных нефтепроводов, около 500 перекачивающих станций и 24 млн м³ резервуарных емкостей.

Компания является правопреемником Главтранснефти при Министерстве нефтяной промышленности СССР. Сейчас удерживает статус монополиста в сфере транспортировки нефтепродуктов в России. Транснефть и ее дочерние компании владеют крупнейшей сетью нефтепроводов в мире, в которую входит «Дружба», БТС и БТС-2, нефтепровод «Восточная Сибирь – Тихий океан» и другие активы.

Всё это помогает бумагам Транснефти показывать лучшие показатели роста среди всех акций, входящих в индекс Мосбиржи.

Транснефть является корпорацией с государственным участием – 100% обыкновенных акций принадлежит государству. На Мосбирже торгуются привилегированные бумаги, составляющие 21% от акционерного капитала. В апреле пиковые значения стоимости достигали 130 тыс. руб. за штуку, но затем произошла просадка до 115 тыс. руб.:

Кроме прочего, и нефтяной сектор сохраняет основные показатели – в 2022 году добыча нефти увеличилась на 2%, а в текущем году ожидается удержание или сокращение, но не более 5%. В апреле 2023 года акции выросли на 18,7%, а относительно падения в 2022 году котировки отыграли 78%:

Прогнозы по акциям Транснефти в 2023 году в целом положительные:

• «Финам» отнес их к категории защитных, то есть мало подверженных колебаниям рынка;
• БКС Экспресс отмечает, что показатели перекачки и индексации тарифов превысили прогнозы, сделанные в прошлом году;
• Специалисты Sber CIB считают, что доходность ценных бумаг составит 14-17%.

Компания демонстрирует стабильные операционные результаты. Рост котировок удерживается на фоне решения об индексации тарифов на прокачку на 5,99%, которую уже утвердил ФАС в отношении Транснефти.

Какие факторы повлияют на курс акций Транснефти в 2023 году

Основной негативный фактор, влияющий на российские ценные бумаги, связан с санкциями и геополитической ситуацией. С другой стороны, нефтяному сектору пока удается сохранять объемы добычи и производства.

Негативные факторы

Практически в каждом пакете санкций со стороны ЕС и США накладываются ограничения на российские энергетические компании. Ведутся попытки ограничить экспорт энергоресурсов из России. Это формирует общий негативный фон:

• ожидание тотального эмбарго на нефть и нефтепродукты со стороны ЕС;
• падение цен на российскую нефть (а еще увеличение дисконта для российского сорта Urals);
• ограничение экспортных поставок из-за потолка цен и отказа западных стран от российской нефти.

С начала 2023 года динамика акций Транснефти была сдержанной. Однако, по мнению аналитиков «Финама», влияние санкций будет умеренным или незначительным.

Положительные факторы

Несмотря на давление Запада, энергетический сектор в целом не испытывает сильной просадки. Сохраняются объемы добычи и продажи на внутреннем рынке, ведутся поиски альтернативных путей сбыта в Китай и Индию.

Среди прочих факторов, которые сыграют в пользу Транснефти:

• деятельность самой компании сосредоточена в основном внутри России, это минимизирует риски;
• в целом неплохая устойчивость бизнеса;
• позитивные долгосрочные перспективы – и по компании, и по рынку.

Сохраняя естественную монополию на внутреннем рынке, предприятие защищено от внешних рисков.

Финансовая отчетность компании за 2022 год

Многие российские компании перестали публиковать финансовую отчетность по МСФО, так как это может использоваться для введения новых санкций. И Транснефть здесь – не исключение. Инвесторам доступна только ограниченная информация, касающаяся некоторых подразделений, например, пенсионного фонда.

Последний полный отчет публиковался за 2021 год. Согласно нему, валовая прибыль составила 133,7 млрд рублей, что на 8% больше, чем годом ранее.

Аналитики «Финама» только предполагают, что по итогам 2022 года компания могла заработать до 180 млрд рублей чистой прибыли. А в инвестиционном банке Синара полагают, что дивидендная доходность составит 11-13% – то есть, компания заработает достаточно прибыли, чтобы выплатить акционерам дивиденды.

Будет ли Транснефть выплачивать дивиденды в 2023 году

По итогам 2021 года акционеры получили по 10 497 руб. за все обыкновенные и привилегированные акции. Компания выплачивала 50% от чистой прибыли, и на дивиденды было направлено 76 млрд руб. Из них 16 млрд составили дивиденды по привилегированным акциям, на которые могут претендовать частные инвесторы.

Стоит учитывать, что дивиденды выплачиваются по обоим видам акций, а все обыкновенные и большая часть привилегированных находится в собственности государства. В первые месяцы 2023 года бюджет России сводится с существенным дефицитом – поэтому вероятность выплаты дивидендов изначально была высокой.

Еще в марте член совета директоров компании Геннадий Шмаль заверил, что дивиденды по акциям Транснефти в 2023 году по итогам 2022-го будут выплачены. Хотя и не дал информации, в каком объеме. Эксперты полагали, что на выплаты акционерам направят не менее 50% от чистой прибыли. Объявить об этом должен был Совет директоров.

Как рассчитываются дивиденды по акциям Транснефти

Существующая в компании дивидендная политика предполагает, что между акционерам распределяется 50% чистой прибыли, рассчитанной по МСФО. Доход по привилегированным акциям должен быть не меньше, чем по обычным.

При принятии решения компания учитывает целый ряд факторов: обеспеченность инвестиционной программы средствами, наличие денег для погашения основного долга и текущий уровень долговой нагрузки. Кроме того, рассчитываются три показателя: соотношение свободных средств к инвестиционным расходам, отношение прогнозного денежного потока к сумме долга и соотношение долга и прибыли (EBITDA). В зависимости от значений этих коэффициентов Транснефть выплачивает не менее 15% или 20% от консолидированной прибыли.

Решение по дивидендам принимается каждый год, причем оно зависит от политики государства. Учитывая, что основной пакет акций находится в госсобственности, решение фактически принимают чиновники Министерства финансов РФ. Соответственно, Совет директоров объявляет о выплате, опираясь на нормативные акты, а руководство компании затем обеспечивает перечисление денег.

С декабря 2021 года принято решение о выплате два раза в год, чтобы обеспечить равномерное распределение доходов. Однако к этой схеме компания так и не перешла.

Прогноз дивидендов Транснефти в 2023 году

Ни точной суммы, ни точной даты выплаты дивидендов на данный момент нет. Однако эксперты сходятся во мнении, что за 2022 год Транснефть заработала больше, чем годом ранее за счет роста добычи (и, соответственно, транспортировки) нефти.

Некоторые аналитики называют цифры 150-180 млрд руб. чистой прибыли. А если судить по дивполитике, дивиденды Транснефти по «префам» (АП) в 2023 году должны составить не менее 8-10 тыс. руб. за штуку. Такого же мнения придерживаются и эксперты:

• Финам полагает, что при оптимистичном сценарии акционеры смогут получить больше – 12 500 рублей, что будет соответствовать доходности в 10,6%.
• УК Доходъ прогнозирует выплату в размере 9900 рублей по итогам прошлого года;
• сервис Investmint дает прогноз дивидендов Транснефти в 2023 году в размере 14 375 рублей.

Данные по дивидендам других крупных компаний в текущем году тоже можно найти в наших статьях:

• Газпром,
• Сбербанк,
• Роснефть,
• Сургутнефтегаз,
• Совкомфлот,
• Магнит,
• МТС,
• Аэрофлот,
• НЛМК,
• Татнефть,
• Лукойл,
• Башнефть,
• Новатэк.

Объявленные дивиденды Транснефти за 2022 год

Совет директоров компании Транснефть по итогам заседания 14 июня 2023 года рекомендовал выплатить дивиденды в размере 16 665,20 рублей на каждую обыкновенную и привилегированную акции. Всего на выплату будет направлено более 120 миллиардов рублей прибыли прошлого года.

Итоговая выплата, как видно, значительно превосходит прогнозы (которые осторожно говорили о дивидендах в 10-12 тысяч рублей).

Итоговая дивидендная доходность к текущей цене акции составила 11,6%. На этом фоне акции, естественно, начали расти и в первые часы набрали более 7% к стоимости (что сразу снизило дивидендную доходность для новых владельцев).

Дата выплаты дивидендов Транснефти в 2023 году

Последние несколько лет компания придерживается стабильного графика выплат. Заседание Совета директоров проводится в конце июня, а через месяц акционеры получают деньги. Дата выплаты дивидендов Транснефти в 2023 году пока не определена окончательно. Совет директоров рекомендовал составить реестр получателей выплат по состоянию на 20-й день после того, как за дивиденды проголосует общее собрание акционеров.

Дата собрания пока не определена, поэтому и дату назвать сложно. Если следовать опыту прошлых лет, то дата составления реестра может прийтись на вторую половину июля.

В предыдущие периоды заседания Совета директоров проводились 29-30 июня, но в 2023-м оно прошло на две недели раньше. Поэтому и выплата в итоге может прийти тоже в более ранние сроки.

Мнение эксперта

Транснефть – одна из самых надежных российских компаний в нынешнее нестабильное время. А учитывая хорошие перспективы получить дивиденды, покупка бумаг компании может быть весьма выгодной. Чтобы еще лучше понять, стоит ли вкладываться в них, мы попросили нашего эксперта дать свой прогноз: